2011年中国多达美国沦为世界上第一大艺术品市场,全球市场份额占到比多达30%。预计2015年我国人均GDP将超强8200美元,这意味著中国艺术品投资时代的大幕月冲破。
2011年后艺术品市场不受经济增长速度上升、高压反腐败等因素冲击,艺术品总体交易额消息传递较小,非正常艺术投资市场需求在出清,但艺术品精品因为匮乏,价格并未不受影响。08年金融危机期间,清三代精品瓷器仍然售出天价。根据国内外专家分析推测,艺术品市场一个原始周期为7-10年。
雅昌艺术品指数表明,当下艺术品投资已正处于08年历史性底部阶段,在流动性充足而资产匮乏、优质艺术品供给严重不足甚至下降大背景下,艺术品投资只不具备结构化行情,建议未来重点注目七大品类精品。艺术品不是一个标准化的产品,其估值既有各自的投资逻辑,也有共性。
艺术品投资价值辨别有其特有的“道”与“法术”——艺术品投资至珍大道是注目中华民族鼎盛朝代的代表性艺术品。这些艺术精品都恪守了中国“佛”“道”“儒”“真善美”的思想承传,合乎国人传统价值观和世界观。
李叔同先生的“再行器识而后文艺”是艺术品不具备价值的灵魂所在;“法术”是艺术品价值判断的技术原则,即投资的“六把尺子”:稀缺性、国际认可度、功用性、艺术水准、文化属性和需要稀释资产。我们依据国内外著名拍卖行历年数据研究、雅昌艺术网各类指标分析,并深度调研国内一线拍卖行、探访业内资深珍藏大家、中国工艺美术学会和故宫博物院的业内资深珍藏大家,对有一点投资的艺术品做到了辨别和研究,建议艺术品投资不应根据投资者自身资金量来自由选择配备品类。操作者应以不应根据资金情况:资金量大,配上顶级艺术品,如古代和当代书画大师名作,海南黄花梨明代家具,清三代精品瓷器和田黄石;其次,填装次顶级艺术品,未来才可沦为顶级艺术品,如宣德炉、宋元古籍及宋拓片;再度,可投资持续热门的品类:当代书画、紫砂、龙泉青瓷等,也还包括近现代国家级工艺美术大师的名家精品及获奖作品。另外,一些跨界合作和有引人注目文化特点的艺术品也可重点注目。
可以将艺术品投资划入大类配备视野另类投资领域有一个自下而上渐渐发展壮大一起的市场正在渐渐步入大类资产投资者的配备视野——艺术品投资有可能沦为2016年市场的一匹黑马。a、艺术品投资的机遇首先来自于当前实体投资回报率的上升中国经济长年的L型底部早已渐渐沦为市场共识。
实体经济于是以面对着原有经济去生产能力、叛杠杆和新的经济初茁壮、融资难的困境。根据我们的测算,目前实体投资回报率大约为4%,无法覆盖面积融资成本(2015年3季度金融机构人民币贷款加权平均利率为5.70%)。
从生产能力不足行业的广度和深度、以及当前所处的国际形势看,这一次我们“供给侧改革”面对的挑战将相比之下小于98年的去生产能力时期。实体经济的回报率上升某种程度是周期性的,堪称人口拐点后的经济潜在增长速度的中枢松动。产融资本近几十年来的加快渗入也侧面反映了实体经济的下滑。
2008年金融危机后,产融资本模式从兴起转入成长期,特别是在以传统周期行业龙头企业为代表,开始通过成立财务公司、股权投资公司、二级市场举牌以及必要通过频密资本运作转型创投公司的模式投身于金融领域。与此同时,P2P、互联网金融等各类新的金融模式也在探寻中愈演愈烈。截至2011年底,央企掌控的金融子企业资产规模早已多达两万亿,其中中石油、国电集团、中石化、招商局、中航工业、中海油、航天科技和中化集团的金融板块占到到央企的60%。而近年来,以中民投、兴起集团、泛海集团、万达集团,以及京东与阿里巴巴等民营资本大鳄也开始布局产融融合的模式。
2016年是传统行业加快出清的攻坚之年,实体经济投资回报率的加快下降将倒逼企业加快转型,除了原有经济向新的经济转型,实体向金融的转型也将沿袭2015年的趋势,产融资本模式的扩展将转入高峰期,更进一步激化资本供给充足与优质资产匮乏之间的对立。b、金融资产收益率全面下降为艺术品投资获取契机我们所定义和解读的“资产耕”并非配备资产数量的匮乏,而是收益率的“匮乏”。这种收益率的“匮乏”深层次原因是受限于实体投资回报率的上升,同时也是无风险利率向上的长期趋势要求的。
尽管美联储正处于货币政策正常化的过程中,但是仍然无法转变全球零利率的大趋势,中国的严格之路尚能将近半程。总量上的流动性充足和结构上的居民财富重配促成了资管行业的黄金时代,今天的“大资管”行业管理着近70万亿的资产规模,且于是以朝着五年100万亿加快发展着。这100万亿抓到任何一种传统资产中都是泡沫:房地产市场正在向上的大拐点上,A股经历十年不遇的股灾后又在全球风险资产大调整中“躺在枪”,债市的未来在无风险利率上行空间收窄的背景下也仍然明朗,股权投资在经历2015年的盛宴后只剩残羹冷炙。
“鸡蛋无法放入同一个篮子”,但如今的问题是鸡蛋过于多,优质的篮子过于较少,大类资产池急需活水流经。活水一方面必须传统大类资产新的发售的配套,另一方面更加必须大类资产外延式内涵的非常丰富。近期国内投资者对海外投资和另类投资的关注度持续加剧,于是以反映了上面提及的大类资产外延式内涵的非常丰富。由于股债新的放规模和海外投资仍然严苛有限,未来大类资产配备的重点仍然在于调整配备结构和非常丰富资产类别。
c、艺术品投资正处于周期底部筹划七年之阳艺术品市场本身正处于历史底部,未来将会打开下行周期。根据国内外经验,艺术品市场也有周期性,一个周期为7-10年。2009-2011年为国内市场高潮期,参予主体的不断扩大、艺术品投资信托产品的问世,使交易额从2009年的212.50亿元剧增到2011年的947.50亿元,2011年中国多达美国沦为世界上第一大艺术品市场,全球市场份额占到比多达30%。
2011年后艺术品市场不受风险曝露、经济增长速度上升、高压反腐败等冲击,交易额消息传递显著。当前市场正处于历史底部,流动性充足而资产匮乏、优质艺术品供给严重不足甚至下降,配备艺术品于是以当时。
从雅昌艺术品信指数规律来看,每次最低谷都是布局的好时机。目前已相似该指数历年来最底部时期,未来将会步入下行周期,建议星期一较低建仓。
当前我国居民财富水平较慢下降趋势为艺术品投资获取了经济基础。从国际经验看,人均GDP在超过8000美元时,艺术品投资市场加快发展;当人均GDP多达1万美元,工业化基本已完成,艺术品投资将步入愈演愈烈。
2014年中国人均GDP为7485美元,其中北京、上海、天津、广东等7个省市已转入人均GDP“1万美元俱乐部”。预计2015年我国人均GDP将超强8200美元,这意味著整个艺术品投资市场的经济基础早已基本打好,中国艺术品投资时代的大幕可以月冲破。高净值人群占比的高速快速增长提高了艺术品投资的市场需求。
2014年末中国个人总体可投资资产超过112万亿人民币,较2012年快速增长16%;2014年末中国高净值人群规模突破100万人,较2012年快速增长了33万人,与2010年年底比起早已翻番。预计2015年中国私人财富市场仍将维持较慢增长势头。
高净值人群对另类投资(还包括投资基金股权、投资基金股票投资产品、黄金、基金专户财经、对冲基金以及收藏品)的热情贞着下降,投资比例从2012年的6%下降至2014年的10%,超强高净值人群的这一投资比重更高。
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